델타 교환 fx 옵션

델타 교환 fx 옵션
이것은 BIS 3 년마다 실시한 조사에서 발췌 한 것이며, 외환 시장에서 다양한 파생 상품의 규모를 보여줍니다. 우리가 할 수 있듯이 외환 스왑이 가장 큰 것 (놀랄 일도 아니지만)은 아주 밀접하게 뒤따라 가며, 앞으로 나아 간다. 그러나 2013 년 6 %에서 FX 옵션을 볼 수 있습니다. FX 옵션이 실제 환율에 중요하지 않다고 암묵적으로 암시하지만, 감마와 델타 헤징에 대해 알고 있다면 중요한 부분을 이해할 것입니다.
여기서 중요한 것은 왼쪽 열입니다. 이 값은 풋과 콜 레그 모두의 실제 효과를 보여줍니다. 델타 아래 약간만 볼 수있는 것은 감마입니다. 이것은 EURUSD의 1 % 상승에 대한 델타의 변화를 보여줍니다. 즉, EURUSD가 1 % 상승하면 델타는 -45,000 유로가됩니다.
여기서 우리가 볼 수있는 것은 델타가 실제로는 약 45,000 유로가 아니라 정확하지만 충분히 근접하다는 것입니다. 이것은 현재 우리가 EURUSD를 0.45 로트로 매도 포지션을 맺지 않은 상태로 사실상 유효하게한다는 것을 의미합니다. 많은 옵션 거래자들은 순전히 변동성을 거래하고 있으며 방향성 편향이 없으므로 낙관적이거나 약세를 드러내고 싶지 않습니다. 1.37 걸음 걸이를 가진 그런 상인은이 선택권 거래를 "헤지하기"위하여 볼 것이다. 현물 시장에서 45,000을 델타 열이 0이되도록 매수함으로써 이루어질 것입니다. EURUSD가 상승하면 감마값이 여전히 매우 높다는 것을 명심해야합니다 (& 유로 37,000). 또 다른 1 %, 옵션 상인은 0.37 로트를 추가로 구매해야합니다.

델타 헤징.
'델타 헤징'이란 무엇입니까?
델타 헤징은 장단점을 상쇄하여 기본 자산의 가격 변동과 관련된 위험을 줄이거 나 헤지하기위한 옵션 전략입니다. 예를 들어, 긴 통화 위치는 기본 주식을 단락시킴으로써 델타 헤지가 될 수 있습니다. 이 전략은 기본 보안의 가격 변동으로 인한 프리미엄 또는 옵션 가격의 변화를 기반으로합니다.
탈주 '델타 헤징'
헤지 비율이 높은 옵션은 일반적으로 쓰기보다는 구매하는 것이 더 유리합니다. 기본 가격과 해당하는 시간 가치 침식 비율에 비해 비율 이동이 클수록 레버리지가 커지기 때문입니다. 헤지 비율이 낮은 옵션에 대해서는 그 반대입니다.
옵션으로 델타 헤징.
옵션 위치는 델타가 중립 위치를 유지하기 위해 현재 옵션 위치와 반대 인 델타 옵션과 함께 헤지 될 수 있습니다. 델타 중립 위치는 전체 델타가 0 인 항목으로 기본 자산과 관련하여 옵션의 가격 변동을 최소화합니다. 예를 들어, 투자자가 0.50의 델타를 가진 하나의 콜 옵션을 보유하고 있다고 가정하면, 그 옵션은 현금으로보고 델타 중립 위치를 유지하기를 원할 것입니다. 투자자는 델타가 -0.50 인 at-the-money 풋 옵션을 구매하여 포지티브 델타를 상쇄 할 수 있습니다. 포지티브 델타를 오프셋하면 델타가 0이됩니다.
델타 헤징
옵션 포지션은 기본 주식의 주식을 사용하여 델타 헤지가 될 수도 있습니다. 기본 주식의 한 주식은 주식의 $ 1 변경으로 $ 1만큼 가치가 변하기 때문에 델타가 1입니다. 예를 들어, 투자자는 0.75 또는 75의 옵션을 가진 주식에 긴 하나의 통화 옵션이 있다고 가정하십시오. 옵션은 100의 배수를 갖기 때문에 투자자는 기본 주식의 75 주를 단락함으로써 통화 옵션을 헤지 할 수 있습니다. 반대로, 투자자가 델타가 -0.75 또는 -75 인 주식에 긴 하나의 Put 옵션이 있다고 가정합니다. 투자자는 기본 주식의 75 주를 구매하여 델타 중립적 지위를 유지합니다.

외환 그리스 및 전략.
외환 시장에 관심이있는 투자가와 거래자는 선택할 수있는 다양한 상품을 보유하고 있습니다. 일반적으로 주식 시장과 관련된 옵션도 외환 시장에 적용 할 수 있습니다. 이 기사는 forex 선택권이 인 무엇을 간단히 설명하고, 각종 그리스 사람이 위험을 결정하고 선택권 위치를 평가하는 이용되는 방법에 소개를 제공한다. (더 자세한 내용은 "The Greek"를 사용하여 옵션을 이해하는 방법을 참조하십시오.)
주식 거래, 선물 거래 또는 외환 거래와 같은 옵션 거래에서 사용되는 기본적인 분석 기법 중 하나는 그리스 기업 : 특정 기본 변수와 관련하여 옵션 계약과 관련된 위험을 측정하는 것입니다. (더 자세한 내용은 "그리스인"을 알기를 참조하십시오.)
Delta - 기본 가격에 민감합니다.
Delta는 일반적으로 호출 옵션의 경우 0.0과 1.0 사이의 숫자 값으로 표시되고 풋 옵션의 경우 0.0과 -1.0으로 표시됩니다. 즉, 옵션 델타는 항상 호출에 대해 양수이고 풋에 대해서는 음수입니다. 델타 값은 콜 옵션의 경우 0.0에서 100 사이의 정수로, 소수 옵션을 사용하는 경우보다 풋 옵션의 경우 0.0에서 -100까지 표시 될 수 있습니다. out-of-the-money 통화 옵션에는 델타 값이 0.0에 가까워집니다. in-the-money 통화 옵션에는 1.0에 가까운 델타 값이 있습니다. (관련 독서는 옵션 도구를 사용하여 외환 지점을 거래하는 방법을 참조하십시오.)
베가 - 기본의 변동성에 민감합니다.
증가하는 변동성은 기초 자산이 극단적 인 가치를 경험할 가능성이 높다는 것을 의미하기 때문에 변동성의 증가는 이에 따라 옵션의 가치를 증가시키고 반대로 변동성의 감소는 옵션의 가치에 부정적 영향을 미칩니다. 관련 독서를 보려면 선물 옵션 : 잠재적 이익의 세계를 참조하십시오.
감마 - 델타에 대한 감도.
감마는 옵션이 돈이 될 때 증가하고, 옵션이 돈이 될 때 또는 감소 할 때 감소합니다. 감마 값은 일반적으로 만료 날짜가 멀수록 작아집니다. 만료 시간이 긴 옵션은 델타 변경에 덜 민감합니다. 만료가 가까워지면 감마 값은 일반적으로 델타 변경이 더 큰 영향을 줄 때 커집니다. 관련 독서는 LEAP 롤링 옵션을 참조하십시오.
쎄타 - 시간 감퇴에 대한 민감성.
옵션의 값은 고유 값과 시간 값으로 표현 될 수 있습니다. 내재 가치는 옵션이 즉시 행사되는 경우 얻은 달러 가치를 나타냅니다. 옵션의 파업 가격과 실제 내재 가격의 차이입니다. 반면 옵션의 시간 가치는 만료 될 때까지 남은 시간과 옵션의 파업 가격이 기본 가격에 얼마나 근접한 지의 함수입니다. theta가 나타내는 시간 감쇠는 일정하지 않습니다. 만료가 가까워지면 요금이 인상됩니다. 관련 독서에 대해서는 판매 및 기능 외 판매 옵션을 참조하십시오.
Forex 옵션 전략에 그리스 사람을 사용하여.
외환 옵션은 기존 외환 포지션을 헤지하기 위해 사용됩니다. forex 옵션은 보유자에게 미래의 특정 환율과 시간에 통화 쌍을 사고 팔아야 할 의무가 아니라 권리를 부여하기 때문에 기존 포지셔닝의 잠재적 손실을 방지하기 위해 고용 될 수 있습니다. 상인이 외국 통화 쌍을 길거나 짧게 만들지 여부에 관계없이 Forex 옵션을 사용하면 위험으로부터 상인을 보호 할 수 있으며 동시에 기존 포지셔닝 룸을 중단하지 않고 이동할 수 있습니다. (자세한 내용은 옵션, 선물 및 헤지 펀드의 상계 위험을 참조하십시오.)
결론.
참고 :이 기사는 고급 거래 개념에 대한 소개이며, 거래 옵션에 대한 포괄적 인 안내서로 사용하기위한 것이 아닙니다. 옵션은 복잡하기 때문에 실제 거래 나 직위에 참여하기 전에 철저히 조사하고 이해해야합니다. 상인과 투자자는 거래를하기 전에 중개인, 재무 고문 또는 기타 자격을 갖춘 금융 전문가와상의해야합니다.

델타 교환 fx 옵션
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FX 바닐라 옵션이 변동성에서 인용되는 이유는 무엇입니까?
나는 왜 바닐라 옵션이 변동성 측면에서 인용되고 (그리고 거래되는) 궁금하다. 모든 금융 기관이 자체적 인 옵션 가격 결정 모형을 가지고 있음을 감안할 때, 입력 변수로서의 변동성은 동일한 옵션에 대해 다른 가격을 야기합니다. 계약이 표준화되고 모델이 명시 적으로 지정되었는지는 분명합니다. 그러나 FX 상품은 동일한 방식으로 표시되고 외환 시장은 OTC이기 때문에 이러한 경우는 아닙니다.
누군가가 이것에 대해 밝힐 수 있을까요?
당신은 친절하게 질문에 답했습니다. 정확하게 다른 시장 참여자가 가격 모델에 다른 입력을 사용하기 때문에 5 개의 다른 입력 (BS 옵션 가격)의 출력보다 단일 입력 (암시 적 가격)을 인용하는 것이 훨씬 쉽습니다. 중요한 것은 거래에 대한 견적과 동의와 최종 합의 가격을 명확하게 구별하는 것입니다. 프로세스는 일반적으로 다음과 같이 진행됩니다.
당신은 interdealer 중개인 (당신이 시장 제작자 인 경우) 또는 판매 측 책상 (당신이 소품 측과 같은 가격 수취인 인 경우)에 대해 견적을 요구합니다. 일반적으로 암시 된 견적이 제공됩니다.
당신은 그 다음 그것들을 비교하고 당신이 다루고 자하는 사람에게 정착합니다.
그때 만 상대방과의 거래에 동의하면 두 사람 모두 "작은 글씨"를 보게됩니다. 즉, 옵션의 정확한 가격을 결정합니다. 상대방이 귀하에게 확인서를 보내지 않고 드물게 명시된 가격이 귀하의 시스템에서 보는 것과 다르다는 것을 알아 냈으므로 전화를 걸어 불일치의 원인을 파악하십시오. 때로는 다른 배당 곡선 (단일 스톡 옵션의 경우), 때로는 은행 휴무일이나 합의 협약의 오해 등으로 인해 다른 결제 일이 될 수도 있지만 암시 된 견적은 합의되고 거의 본 적이 없다. vol 견적은 나중에 조정됩니다. 때로는 묵시적 인용문 소리가 들리고 너무 "육즙"으로 보일 때 그것은 상대방에 의한 정직한 실수 였고 미래에 같은 당을 다루려고한다면 예의에 따라 "내 보내지"않을 것입니다. 그러나 국경선의 경우, 나는 때로는 계약에 대한 악수 또는 서명과 동등한 묵시적 동의서가있을 때 일반적으로 "완료된"시점이라는 사실을 지적하면서 무역을 주장했다.
여기 몇 가지 추가 생각 :
대부분의 OTC 옵션은 대부분을 제외하고 묵시적 변동성 조건으로 인용됩니다. 나는 단일 주식 옵션, 주식 지수 옵션, 대문자, 바닥, 스왑 션에 대해 자신있게 말할 수 있습니다. 나는 노련한 퀴 언트가 왜이 사실에 동의하지 않는지에 대해 아직도 깜짝 놀랐다. 다시 말하지만, 최종 가격은 통화 조건입니다 ( "implied vol"라고하는 새 동전을 만들지 않는 한). 그러나 옵션을 거래 할 때 중요한 것은 그러한 옵션이 내포 된 변동성이라는 실제 사실과는 사소한 혼란을 느낍니다. 인용된다.
현지 시장 습관과 용어를 이해했는지 확인하십시오. 종종 단일 주식 옵션과 심지어 인덱스 옵션은 델타와 거래되는 것으로 이해됩니다. 즉, 델타를 교환하는 거래의 일부로 처음에는 델타 헤지 옵션을 보유하게됩니다. 그렇기 때문에 묵시적 견적 동의서를 제외하고 종종 견적에 동의 할 때 델타 수준도 합의됩니다. 이런 방식으로 거래 상대방이 델타 헤지드가되는 지점을 정확하게 파악할 수 있습니다.
당신은 묵시적인 변동성, 더 구체적으로 Black-Scholes의 변동성을 암시합니다.
Black-Scholes 프레임 워크는 매우 단순화 된 일반적인 지식이지만 일반적으로 알려진 가정에 의존하지 않습니다. 따라서 옵션 가격은 BS-IV의 관점에서 인용 할 수 있는데 때로는 더 편리합니다. 그래서 귀하의 질문에 대답하기 위해 모델은 실제로 BS로 지정됩니다. 다른 제품의 경우 이는 복잡하기 때문에 거의 사용되지 않습니다.
또한, 많은 보간 절차가 수치 편향으로 인해 BS-IV 표면에서 수행됩니다.