대체 거래 시스템 의미

대체 무역 시스템 (ATS)

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대체 거래 시스템 (ATS)은 증권 거래위원회 (SEC) 및 금융 서비스 기관 (FSA)과 같은 규제 당국이 승인 한 비 교환 거래 장소입니다. 가장 넓은 의미에서, ATS는 구매자와 판매자가 기존 금융 상품에서 거래를 실행할 수있는 대체 시스템 (보통 전자 시스템)입니다. 계측기에는 주식, 채권 및 파생 상품이 포함될 수 있습니다. ATS는 기존 장비를 거래 할 수있는 추가 유동성 풀을 제공합니다. 새로운 증권은 ATS에 등재 될 수 없습니다.

ATS에는 주로 두 가지 유형이 있습니다. 및 b) 네트워크를 교차. ATS는 독점적 인 회사 또는 거래소에서 시작할 수 있습니다. 예를 들어, 런던 증권 거래소는 바이칼이라는 자체 ATS를 도입 할 계획입니다.

대체 무역 시스템 - ATS.

'대체 무역 시스템 - ATS'란 무엇인가?

대체 거래 시스템은 거래소로 규제되지 않지만 구독자의 매수 주문 및 매도 주문을 매칭 할 수있는 장소입니다. 대체 거래 시스템은 전 세계적으로 점점 인기를 얻고 있으며 상장 된 이슈에서 발견되는 유동성의 대부분을 설명합니다. 상황에 따라 유럽의 다자간 무역 시설, 전자 통신 네트워크 (ECN), 교차 네트워크 및 콜 네트워크로도 알려져 있습니다.

'대체 무역 시스템 - ATS'를 깨기

대부분의 대체 거래 시스템 또는 ATS는 거래가 아닌 거래 중개인으로 등록되며 거래 상대방을 찾는데 집중합니다. 일부 국가 간 교환과 달리, 대체 거래 시스템은 거래에서 제외하는 것 이외의 방법으로 가입자 또는 징계 가입자의 행동을 통제하는 규칙을 설정하지 않습니다. 대부분의 ATS는 전자적으로 주문을 매칭하지만 반드시 전자 제품 일 필요는 없습니다. 이러한 거래 시스템은 유동성에 액세스하기위한 대체 수단을 제공하는 데 중요한 역할을합니다.

종종 기관 투자자들은 ATS를 사용하여 국가 증권 거래소에서 많은 주식을 거래하는 대신 거래 상대방을 찾습니다. 이러한 조치는 ATS 거래가 국가 교환 주문서에 나타나지 않기 때문에 대중의 시각에서 거래를 감추도록 설계 될 수 있습니다. 예를 들어, 형평에서 큰 지위를 구축하고자하는 헤지 펀드는 다른 투자자가 사전에 구매할 수 없도록 ATS를 사용할 수 있습니다. 이러한 목적으로 사용되는 ATS는 다크 풀 (dark pool)이라고도합니다.

증권 거래위원회 (SEC)는 대체 거래 시스템을 승인해야합니다. 최근에이 규제 기관은 고객 주문 흐름에 대한 거래 또는 기밀 고객 거래 정보 사용과 같은 위반에 대해 대체 거래 시스템에 대한 집행 조치를 강화했습니다. 이러한 위반은 규제가 적다는 가정하에 국가 거래보다 대체 거래 시스템에서 더 일반적 일 수 있습니다.

규정 ATS.

증권 거래위원회 (Securities and Exchange Commission)는 투자자를 보호하고 대체 거래 시스템으로 인해 발생하는 모든 문제를 해결하기 위해 1998 년 Regulation ATS를 도입했습니다. 이 규정은보다 엄격한 기록 관리가 요구되며 특정 보안 거래량의 5 % 이상에 도달하면 투명성 같은 문제에 대해보다 집중적 인보고를 요구합니다. 이러한 요구 사항에는 Regulation ATS의 Rule 301 (b) (5) (ii)에 따른보고가 포함됩니다.

결론.

대체 거래 시스템은 거래소로 규제되지 않지만 자신의 가입자 기반 내에서 구매자와 판매자와 여전히 일치합니다. SEC는 승인을 신청하기 위해 대체 거래 시스템을 요구하며 Regulation ATS에 따라 적절한 기록을 유지할 것을 요구합니다.

보다 나은 대체 거래 시스템 (BATS)

'BATS (Better Alternative Trading System)'의 정의

미국 기반 증권 거래소. 투자자 지분, 옵션 및 외환 거래 서비스를 제공합니다. Better Alternative Trading System (BATS)은 미국과 유럽에서 운영됩니다.

'BATS (Better Alternative Trading System)'중단 '

일반적으로 Bats라고 불리는 BATS (Better Alternative Trading System)는 2005 년에 설립 된 미국 기반의 거래소입니다. 이 거래소가 2008 년 유럽 시장에 진입하면 Bats Global Markets으로 변경되었습니다. Bats는 중개인 및 소매 업체 및 기관 투자자를위한 서비스를 제공합니다.

Bats는 처음에는 대체 거래 플랫폼으로 브랜드화되었으며 기존 거래소보다 혁신적인 회사로 투자자에게 판매되었습니다. 거래소 인 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)와 나스닥 (Nasdaq)은 시가 총액으로 평가할 때 더 많은 주식을 취급합니다. 2016 년에이 회사는 시장 점유율로 미국에서 두 번째로 큰 주식 거래였으며 가장 큰 ETF (Exchange-Traded Fund) 거래였습니다.

Bats는 주식, 옵션 및 외환 거래에 사용되는 교환 거래를 운영합니다. 미국에서는 자사의 BZX Exchange가 2008 년 등록 거래소가되었으며 BYX Exchange가 2010 년에 출시되었습니다. 2011 년과 2015 년 사이에 Bats는 여러 거래소를 합병하여 인수했습니다. 2011 년에는 Chi-X Europe을 인수하여 유럽 최대의 증권 거래소로 만들었습니다. 2014 년에 Direct Edge와의 합병으로 EDGA 및 EDGX 교환이 추가되었습니다. 2015 년에 Bats는 기관 투자가가 거래를하고, 거래를 교환하고, 거래 서비스를 전달할 수있게 해주는 전자 통신 네트워크 (ECN) 인 Hotspot를 인수했습니다.

박쥐는 수년에 걸쳐 몇 가지 주목할만한 기술적 인 문제를 경험했습니다. 이 회사는 2012 년에 주식을 공개하고자했습니다. 심각한 기술적 인 문제로 인해 IPO가 주당 16 달러에서 0.04 달러로 떨어지면서이 노력은 폐지되었습니다. 2013 년에 회사는 기술적 인 오류로 인해 최고 입찰가 및 제안보다 낮은 가격으로 수십만 건의 거래가 이루어졌으며 주가를 매도 한 투자자에게도 영향을 미쳤습니다. 이 오류는 4 년 전의 거래에 영향을 미쳤다.

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USLegal 법적 정의 A 대체 거래 시스템.

대체 거래 시스템 법률 및 법적 정의.

7 USCS & # 167; 1a (1)에서 대체 무역 시스템이라는 용어는 조직, 협회 또는 사람 집단을 의미하며,

(A)는 1934 년 증권 거래법 (Securities Exchange Act of 1934) [15 USCS 78o (b)]의 15 (b) 항에 의거하여 브로커 또는 딜러로 등록됩니다.

(B)는 1934 년 증권 거래법 (Securities Exchange Act of 1934) [15 USCS 78c (a) (1)]의 3 (a) (1) 절에 정의 된 바와 같이 교환기가 공통적으로 수행하는 기능을 수행한다.

(i) 대체 거래 시스템에 대한 가입자의 거래 행위 이외의 가입자 행위를 규율하는 규칙을 제정한다. 또는.

(ii) 거래를 제외하고는 가입자를 징계한다. 과.

(D) 증권 거래위원회 (SEC)의 규칙 또는 규정에 따라 해당 조항 3 (a) (1) [15 USCS 78c (a) (1)]에 따라 "교환"이라는 용어의 정의가 면제된다 거래 기능에 대한 규정이 있습니다. & # 8221;